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O Ouriço

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Súmula da Crise Política.

Faust Von Goethe 7 Jul 13

Em teoria Paulo Portas ganhou poder e salvou a face. Na realidade é uma promoção semântica. Portas passou a ser ministro sem pasta, responsável pela área que irá um dia ser vista como o grande falhanço deste governo e, na condição de Vice Primeiro-Ministro, não poderá mais alegar não ter responsabilidade nas suas decisões menos populares. Pelo caminho ainda minou a confiança dos credores e custou ao país umas centenas de milhões de euros em juros a troco de uns efêmeros e aparentes ganhos políticos.


Carlos Guimarães Pinto n'A Montanha de Sísifo.

 

Leitura complementar: Gaspar de Bancada.

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Leituras de Economês #10

Faust Von Goethe 9 Nov 12


Best of dos meus últimos textos publicados no Caleidoscópio:

Boas leituras! E um excelente fim-de-semana.

 

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O Heliocentrismo da República

Faust Von Goethe 5 Out 12

  • para haver Terceira República é preciso que tenha existido uma Segunda e uma Primeira;
  • para haver uma República é necessário que sejamos um país independente (humm... pois... independente no sentido de... independente... não no sentido financeiro porque nós temos a Troika, nem no sentido político porque nós temos Bruxelas, mas... quer dizer... cough cough, esqueçam, I digress.);

Fonte: Antero Neves em Caleidoscópio.

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"Ultimamente tenho andado com a vista cansada. Deve ser das lunetas... " é o slogan do Caleidoscópio, um novo blogue do universo Blogs Sapo.

 

Para além de mim, irão também fazer parte da equipa dois dos coautores d'O Ouriço- John Wolf & Paiva Monteiro.

 

Façam-nos uma visita!

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Música que Pica #27

Faust Von Goethe 23 Set 12

A Música que Pica de hoje tem dedicatória especial. Vai inteiramente para a equipa do Blogs Sapo que nas últimas semanas tem difundido com alguma regularidade [através da secção dos recortes], o que por estes lados [melhor] se escreve.


Um grande obrigado. 



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O meu parceiro és TSU!

Faust Von Goethe 20 Set 12

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Leituras em tempos de Crise

Faust Von Goethe 15 Set 12

 

Se há clássico de literatura que se encaixa que nem uma luva na actual crise das dívidas soberanas que emerge na europa e, em geral, no mundo desenvolvido, esse clássico é Little Dorrit de Charles Dickens.

 

O enredo deste "romance" gira em torno das deficiências do governo e da crise de valores da sociedade de então, em plena revolução industrial.

A inspiração para este romance foi Marshalsea, uma das mais conhecidas das prisões inglesas para devedores, onde o seu próprio pai esteve preso por não ter pago uma pequena dívida.

 

Naquela época, prisões como Marshalsea eram propriedade privada. Os custos destas eram suportados pelos presos que, por seu turno estavam impedidos de trabalhar. A isso se juntavam os juros das dívidas. O tempo de prisão assim como os juros da dívida dependiam essencialmente do capricho dos credores.

 

Na época, o objectivo do tesouro britânico passava por impedir os devedores de ganhar dinheiro, com o objectivo de os endividar até estes serem espoliados e escravizados até ao tutano.

 

No seu "romance", Dickens satirizou a separação de pessoas com base na falta de interação entre as classes. Enquanto cidadão, contribui- e muito- para acabar com este negócio florescente que girava em torno de prisões como Marshalsea.

 

200 anos após o nascimento de Dickens, devíamos de lhe prestar o devido tributo, não reeditando [apenas] Little Dorrit entre outros clássicos, mas acabando [de vez] com esta dividocracia.

 

 

Leituras complementares:


#1: Livro Little Dorrit em formato digital

#2Dickens, o homem que travou Marx por Pedro Correia do blog colectivo Delito de Opinião.

#3: Blogar em tempos de crise por mim.

 

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Zona Euro pelo Fio da Navalha-#3

Faust Von Goethe 13 Ago 12

Mecanismos de Ajuda a Países com Dificuldades com a Balança de Pagamentos

por Antonio Maria Borda Cardoso, Aposentado, ex-funcionário da SONAE Indústria (*)

 


CAPÍTULO I : O QUE É O FMI . FORMA DE GOVERNO

O FMI  é uma agência especializada das NAÇÕES UNIDAS , mas tem sua própria CARTA , que regem a estrutura e as finanças. Seus membros são os ESTADOS subscritores e são representados por meio de um sistema de QUOTAS , em geral, com base no seu tamanho relativo na economia global. É uma Organização à escala Mundial e com cerca de 200 membros , trabalhando para promover a cooperação monetária global, assegurar estabilidade financeira, facilitar o comércio internacional, promover elevado nível de emprego e crescimento económico sustentável e reduzir a pobreza no Mundo..... não é , pois um Banco .

Uma da funções do FMI é , pois , EMPRESTAR a países em dificuldade com a Balança de Pagamentos a quem igualmente fornece assistência técnica para ajudar os países a melhorar a sua Balança de Pagamentos e a sus gestão económica , como se verá adiante .

Cada Estado membro tem um Governador e um suplente . O CONSELHO DE GOVERNADORES - Órgão de Topo - delegou a maioria de seus poderes no CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO EXECUTIVO , mas MANTÉM O DIREITO de aprovar os aumentos de quota , as alocações dos SDR ( Special Drawing Rights ou Direitos Especiais de Saque - de que falarei adiante ) , a admissão de novos membros e a retirada obrigatória de membros e as alterações dos estatutos e leis . O Conselho de Administração Executivo superintende o CONSELHO DIRECTIVO DE GESTÃO que por sua vez dá indicações ao STAFF e é apoiado por Técnicos destacados em cada Estado que fornecem apoio técnico , conselhos e vigilância mas são por sua vez vigiados pelo Órgão Executivo . O Conselho Directivo de Gestão é responsável por conduzir a actividade diária do FMI. Ele é composto por 24 Conselheiros, que são nomeados ou eleitos por países ou por grupos de países, e o DIRECTOR GERAL , serve como seu Presidente. O Conselho reúne, normalmente, várias vezes por semana. Ele realiza seu trabalho em grande parte com base nos documentos preparados pelo pessoal e gestão de FMI . Ao todo trabalham no FMI em todo o Mundo cerca de 2.400 pessoas ( 50 % Economistas ) pelo que o seu custo ou FEE é muito baixo .

 

CAPÍTULO II : RECURSOS DO FMI - COMO SE FINANCIA


A maioria dos recursos para empréstimos do FMI são fornecidos pelos países membros, principalmente através de seu PAGAMENTO DE QUOTAS . Após a adesão ao FMI, um país normalmente paga até um quarto de sua quota na forma de moedas estrangeiras amplamente aceites (como o Dólar americano, o Euro, o Yen e a Libra esterlina) ou com os SDR - Direitos de Saque Especiais do próprio FMI . Os três quartos restantes são pagos na moeda do país.


Em 31/12/2012 o conjunto das Quotas ascendia a 301,7 mil milhões de US $ distribuído por 188 Países sendo a quota de cada um , mais ou menos na Proporção do peso que cada País tem na Economia Global .

O FMI também recorre ao Crédito . Em março de 2011, um novo regime expandido e mais flexível para o FMI tomar de empréstimo (NAB) entrou em vigor e foi activado logo de seguida. O NAB (New Arrangements to Borrow ) é um conjunto permanente de linhas de crédito, em que 39 Membros ou suas instituições estão empenhadas em fornecer recursos suplementares ao FMI num total  acordado de SDR 367,50 bilhões (aproximadamente US$ 581 bilhões). Pendente da eficácia do NAB expandida, os países membros já haviam prometido mais de US $300 bilhões .



A 31/11/2011 o FMI detinha cerca de 90,50 milhões de onças de ouro valorizadas em seu balanço em cerca US $ 4,90 biliões com base no custo histórico mas o seu valor real à data rondava US $160 biliões , uma Reserva enorme que reflecte as boas práticas contabilísticas . Os seus activos totais de Balanço , a 31/12/20111 , ascendiam a cerca de US $ 830 biliões , ou seja cerca de 1 TRILIÃO de US $ se contarmos com a Reserva oculta do ouro ..... cerca de metade dos Activos são em CASH . Mas o próprio FMI considerava então apenas como utilizável como compromissos cerca de US $ 400 biliões . Nota : 1 bilião = mil milhões ; 1 Trilião = mil biliões . Mas sua capacidade de se financiar é enorme .... de 2009 para cá aumentou cerca de 50 % .


Os SDR ( Special Drawing Rights = Direitos Especiais de Saque ) : são títulos emitidos pelo FMI que funcionam como um activo de reserva internacional, para complementar as existentes reservas oficiais dos países membros . Os SDR apoiam-se numa composição de 4 moedas : Dólar , Euro , Libra e Yen pelo que tem um valor estável já que é de prever que se uma moeda sobe de valor é provável que tenha sido à custa de uma outra , mantendo-se sensivelmente o valor do pacote . OS SDR NÃO SÃO UMA MOEDA mas sim um DIREITO de junto do FMI obter outra moeda com baixo risco de flutuação e a baixo juro . Titulares de SDR podem ainda obter essas moedas livremente junto de outros Países dada a credibilidade dos SDR . Além de seu papel como um activo de reserva complementar, os SDR servem como unidade de conta do FMI e outras organizações internacionais. Cotação dos SDR a 17/Jul/2012 : 1 SDR = 1,51 Dólar = 1,22 Euros = 0,97 Libras = 118,14 Yen ; taxa de Juro nessa data era de de 0,09 % .... a taxa de juros dos SDR fornece a base para calcular os juros cobrados aos membros e baseia-se na média ponderada das taxas de juro representativas da dívida de curto prazo nos mercados monetários das moedas da cesta SDR . Em seus estatutos, o FMI pode atribuir SDR aos membros na proporção de suas quotas de IMF, proporcionando a cada membro com um activo sem custos...devendo cobrar ou pagar juros conforme a atribuiçao for por escassez ou excesso das respectivas quotas .

CAPÍTULO III : EMPRÉSTIMOS - REFORMAS RECENTES

Um empréstimo do FMI é normalmente fornecido em um "ACORDO", que pode, quando necessário, prever medidas que um país decidiu implementar para resolver seu problema de balança de pagamentos e políticas específicas. O programa econômico subjacente é um arranjo FORMULADO PELO PAÍS em consulta com o FMI e é apresentado ao Conselho de Administração do Fundo em uma "CARTA DE INTENÇÕES". Uma vez que um acordo é aprovado pelo Conselho de Administração, o empréstimo geralmente é liberado em parcelas em fases , na medida como o programa é implementado . Para certos Países pobres estão previstos esquemas especiais e rápidos a custo zero . 

Tivemos em Portugal 2 intervenções do FMI ( 1977 e 1983 ) e é unânime a opinião positiva dos ministros de então em relação a 83 : mas podíamos então desvalorizar a moeda ( o que não acontece hoje ) mas também se usou o pacote fiscal e a subida das taxas de Juro .... tudo medidas feitas pelo governo de então e que o FMI se limitou a aprovar e acompanhar . Em relação a 1983 eram chefes do Governo Mário Soares e Mota Pinto numa coligação PS/PSD e Ramalho Eanes como PR - o que facilitou a implementação do programa " Sem Ondas " e " Low Profile " . 

Recordo que o Empréstimo de 1983 foi de 750 milhões de US $ o equivalente em 2011 , para ter uma ideia do esforço e usando a Tabela de Actualização Monetária , cerca de 50.000 milhões de Euros ..... mas ainda se venderam 100 toneladas de ouro .... e se tivermos em conta que o PIB a preços constantes em 2011 era cerca do dobro de 1983 fácil é de concluir que foi BEM DURO o esforço feito em 1983 . O sucesso da operação deu-nos confiança a nível Internacional .

CAPÍTULO IV : A CRISE GLOBAL

A última crise mundial recente descobriu uma fragilidade nos mercados financeiros avançados que levou à pior crise global desde a grande depressão. De repente, o FMI foi inundado com pedidos de ajuda .

Um Relatório Recente do FMI sobre o enfrentar da crise actual é CRÍTICO quanto ao modo como os responsáveis políticos têm calibrado as condições para apoiar o crescimento a curto prazo e devem implementar mudanças fundamentais para um crescimento saudável, a médio prazo .

A visão do FMI é particularmente significativa porque o fundo está comprometido com a UE para direcionar a ajuda para a Grécia, Irlanda e Portugal, definindo as condições e o progresso dos programas de resgate de auditoria. Dessa visão do FMI fazem parte :

- "A primeira prioridade é uma União de bancos da zona euro", que podia combinar um esquema pan-Europeu de garantia de depósitos bancários e supervisão de banco comum.

- qualquer sindicato bancário tinha que ser apoiado por integração fiscal e "partilha de riscos mais" para evitar um choque em um país de assumirem a toda zona do euro, o FMI, disse.

- A "introdução de uma forma limitada de dívida comum" poderia ser um passo de meio para "fiscal integração e partilha de risco", em referência a alguma forma de obrigações comuns para a zona euro.... SOLIDARIEDADE , em resumo .

- o BCE ainda tem espaço para reduzir as taxas de juros e poderia anunciar um grande programa para comprar títulos no mercado secundário e montar mais operações, garantindo o acesso de bancos para fundos baratos durante vários anos.

- "Um compromisso claro de aceitar o status igual... como é o caso da Espanha" iria aumentar a confiança, referindo-se a um resgate para os bancos espanhóis.

- "factores de rigidez estruturais de longa duração precisam ser abordados para aumentar as perspectivas de crescimento a longo prazo", focando a "competitividade".

- "O euro já está sob enorme pressão e deflação irá causar um enorme problema para países como a Itália .

- O BCE "precisa de se adaptar às novas circunstâncias" caso contrário, ela enfrenta "real perspectiva de ser o mais convencional dos bancos centrais de uma área de moeda com falha".

Capítulo V : Comentário :

Este resumo do que é o FMI - uma Agência das Nações Unidas - a sua forma de Governo e como se financia e financia outros , uma certa visão da crise na Zona Euro serve , a meu ver , como Modelo para a Europa poder fazer para prestar ajuda aos seus membros com Déficit Públicos Elevados e/ou problemas de Balança de Pagamentos , eventualmente sem recurso a criar uma nova Agência , mas sim colaborar mais com o FMI - nomeadamente participando reforçadamente em programas como o NAB ou criando um novo programa de REFORÇO . Penso que uma Escala Mundial tem mais potencial do que uma Escala Europeia . Mas o mais provável que a Europa crie os seus próprios Mecanismos que , a meu ver devem ter em conta e em resumo :

- A experiência do FMI e uma colaboração estreita .
- Ter em conta os factores de Crescimento e Competitividade e não apenas a Austeridade ( necessária mas não suficiente ) .
- A formação de um Sindicato Bancário apoiado numa integração fiscal e "partilha de riscos mais" para evitar um choque em que um País possa afectar toda zona do Euro
- O abandono das Políticas Fundamentalistas de Inflação demasiado baixas que têm implicado contenção de Salários e da Procura com reflexos na Oferta .
- A "introdução de uma forma limitada de Dívida Comum" - o princípio da SOLIDARIEDADE.

António Maria Borda Cardoso(*), Sonae Indústria : 1988/2005
 
Responsabilidades de Administração sucessivamente como :

- Controller 
- Director Geral do Polo Industrial do Norte
- Director Geral Comercial ( Portugal )
- Global Manager ( Wood Veneers & Panels Coating ) : Portugal , Espanha , França , Suíça , Alemanha
- Director Geral de Abastecimentos ( Portugal e Espanha )

Disclaimer:

 

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